国际黄金上周迎来去年11月以来的最大单周涨幅，欧美银行业流动性危机不仅大幅降低市场对于美联储的加息预期，也提升了市场的避险性需求。国内黄金ETF整体流量有限，规模增长主因净值提升。

黄金资产在过去的一周里好事连连，在欧美银行业流动性风险相继爆发的情况下，市场预期美联储紧缩路径将受到明显影响，不仅3月份加息50BP的概率骤降，市场甚至出现了加息可能停止的声音。叠加金融市场波动带来的避险性需求，资金开始重新流入黄金市场，全球ETF迎来了去年5月以来的最大单周流入，而黄金价格也接连升破关口阻力，快速逼近2000美元。

从价格短期波动的层面而言，金价日度涨幅与周度涨幅都超过了均值+1倍标准差水平，从历史分位来看也处于较高位置。随着周末瑞士政府的快速反应，瑞士银行就对瑞信的收购达成协议，市场紧绷的神经有望放松，这些都可能致使飙升的黄金价格出现短暂的调整。同时，欧洲央行周内顶住金融波动压力，继续加息50BP，尽管其累计升息幅度仍慢于美联储，因此本身具有更广阔的升息空间，但也将令美联储本月的利率决策陷入两难。如若美联储亦同样维持对通胀的高压态度，则后续如硅谷银行般的流动性压力风险或频繁出现，避险性需求将持续推动黄金价格。而若美联储暂时放缓加息步伐，欧美政策节奏上的差异又将推动美元走弱，亦对黄金价格构成支持。

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从更中长期的角度来看，美联储的升息空间已经所余不足，如果美联储的3月利率决议超预期强硬，叠加银行业波动风险的暂时性减弱，可能对黄金资产提供难得的回撤入场机会。

瑞士银行宣布收购瑞信。瑞士政府召开新闻发布会，瑞士银行宣布以总价30亿瑞郎的价格收购瑞信。瑞士央行表示，将提供大量流动性援助，以支持瑞银收购瑞士信贷。瑞士央行称瑞银和瑞信两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有便利工具。瑞士央行可以向瑞信提供高达1000亿瑞士法郎的流动性援助贷款，并提供联邦违约担保。

CFTC持仓显示基金对于黄金的净多头仍处于相对低位。美美国商品期货交易委员会（CFTC）的分类交易员承诺报告显示，截至3月7日当周，基金经理的黄金净多头头寸仅为14399份，为四个月低点。较低的持仓水位预示着在市场预期快速转变的情况下，黄金的上升空间显得较为广阔。

欧洲央行维持加息50BP。欧洲中央银行16日召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调50个基点，符合多数机构和投资者预期。

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