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美债市场周三(2月8日)全线回暖，在上日鲍威尔偏温和的讲话之后，市场开始重新权衡美联储未来政策举措前景。对于鲍威尔提及的“反通胀进程已经开始”，多数机构解读为官方对于经济衰退的提前预告。目前，交易员没有大幅改变利率预期。芝加哥商业交易所集团(CME Group)数据显示，投资者相信美联储将在3月份再次加息25个基点。

尾盘，美债收益率普遍回落，这是投资者认为利率将缓慢走高的表现。2年期美债收益率跌4.8BPs，报4.427%，3年期美债收益率跌4.7BPs至4.082%，5年期美债收益率跌4BPs至3.792%，10年期美债收益率跌6.2BPs，报3.616%，30年期美债收益率则下跌3.9BPs报3.672%。

美联储理事沃勒(Christopher Waller)周三在通胀问题上措辞强硬，他警告称，对抗通胀的抗争尚未结束，可能导致利率高于市场预期。1月就业报告显示非农就业人数增加51.7万人，表明就业市场“强劲”，可能刺激消费者支出，从而维持通胀上行压力。

沃勒还表示：“美联储需要维持目前的行动计划，自2022年3月以来已经进行了8次加息。这些举措开始取得成效，但我们还有更远的路要走。而且，这可能是一场长期的斗争，因为利率上行的时间或将长于预期。”

一周前，负责制定利率的美联储批准将基准借款利率上调25个基点，使其达到4.5%-4.7%的目标区间，为2007年10月以来的最高水平。IndexIQ首席信息官萨尔·布鲁诺(Sal Bruno)称：“这是一种持续的交易情绪反复，预计市场会有更多波动。”

美国经济委员会前首席经济学家拉沃格纳(Joseph LaVorgna)指出：“随着美联储继续加息，预计经济活动将在今年春季进一步下滑。数据表明，经济衰退可能在任何一个季度开始，在我看来，今年春季经济很有可能出现经济下滑。”

拉沃格纳补充称，市场暗示美联储太过紧缩，称收益率曲线“异常”倒挂，导致短期利率高于长期利率。

“美联储现在应该专注于增长，应该专注于经济走向，但他们犯了一个错误，就是认为会在2024年的大部分时间里保持利率不变，”现任SMBC日债证券美国公司首席经济学家的拉沃尼亚称。

一级市场方面，美国财政部稍早招标350亿美元10年期国债，中标利率3.613%，前次为3.575%。

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